2017年12月1日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室正式下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，要求對網(wǎng)絡(luò)小額貸款（快速審批秒下款）業(yè)務(wù)開展清理整頓工作，其中明確各類機(jī)構(gòu)以利率和各種費(fèi)用形式對借款（享低息貸款）人收取的綜合資金成本應(yīng)當(dāng)符合最高人民法院關(guān)于民間借貸利率的規(guī)定。根據(jù)2015年最高人民法院發(fā)布的《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，借貸雙方約定的利率未超過年利率24%、出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應(yīng)予以支持；借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。本文對美國、英國、澳大利亞、日本等國際上主要國家的現(xiàn)金貸息費(fèi)監(jiān)管規(guī)定進(jìn)行梳理，對中國有一定的借鑒意義。

美國現(xiàn)金貸息費(fèi)監(jiān)管情況

1. 強(qiáng)制性采用年利率限制并進(jìn)行信息披露

在美國聯(lián)邦層面，對發(fā)薪日貸款的監(jiān)管并不存在一個專門的監(jiān)管規(guī)則，有關(guān)利率管制和信息披露的相關(guān)監(jiān)管規(guī)則多散見于《聯(lián)邦誠信借貸法》《公平債務(wù)催收法》《發(fā)薪日貸款檢查準(zhǔn)則》等一系列法規(guī)文件中（圖1）。早在《多德-弗蘭克法》（Dodd-Frank）出臺之前，美國國防部在《對軍人及其親屬掠奪性借款行為報(bào)告》（Report on Predatory Lending Practices Directed at Members of the Armed Forces and Their Dependents）中指出，發(fā)薪日貸款是一種“掠奪性”貸款，對年輕人和沒有社會經(jīng)驗(yàn)的借款人來說，他們不可能將這種貸款與低成本的貸款進(jìn)行有效比較和區(qū)分。與此同時，2007年美國國會出臺了《塔倫特-納爾遜修正案》（Talent-Nelson Amendment），要求對現(xiàn)金貸等實(shí)行限制和禁止。然而，除了以上規(guī)定，截至目前美國聯(lián)邦政府并沒有對發(fā)薪日機(jī)構(gòu)設(shè)定許可制度，同時也并沒有設(shè)定強(qiáng)制性的利率上限。

相比分散的聯(lián)邦立法，美國各州對現(xiàn)金貸則呈現(xiàn)出截然不同的態(tài)度，其大體可以分為禁止型、允許型和有條件允許型三種（圖2），其中有條件允許是指除了滿足聯(lián)邦政府的規(guī)定外，還需要滿足所在州的特定立法要求。聯(lián)邦政府和州政府有關(guān)立法相互作用，共同構(gòu)建起美國對現(xiàn)金貸監(jiān)管的雙層管理架構(gòu)。

一是實(shí)行息費(fèi)統(tǒng)一監(jiān)管。美國聯(lián)邦立法明確要求向軍人及其親屬發(fā)放的消費(fèi)貸款年利率不得超過36%。在隨后出臺的《反欺詐腐敗組織法案》中進(jìn)一步明確，如果利率超過各州規(guī)定的法定最高利率的兩倍都構(gòu)成放高利貸罪；而判定一筆借貸利率是否超過法定最高利率，需要將放貸人收取的各項(xiàng)費(fèi)用如管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等計(jì)入利息。由于反高利貸法屬于州法律，各州自己規(guī)定法定最高利率，導(dǎo)致美國各州的法定最高利率差別很大。由于對于是否設(shè)置普遍的貸款利率管制一直存在著廣泛的爭議，美國國會也禁止美國金融消費(fèi)者保護(hù)局（Consumer Financial Protection Bureau，CFPB）利用聯(lián)邦法規(guī)直接設(shè)置利率上限，因此CFPB不得不尋求其他方法改變貸款行為。2016年6月CFPB曾建議允許出借人提供兩種長期貸款方案：一種是貸款期限不超過2年，且年化利率不超過36%的貸款，違約率控制在5%之內(nèi)；另一種則是年化利率上限為28%，申請費(fèi)用不能超過20美元的貸款。而在限制最高利率的各州立法中，對最高利率的限制通常取決于貸款用途、貸款種類、放貸人的種類等。最高利率通常是一個固定利率，也可能被設(shè)定為取決于某些指數(shù)的浮動利率。

二是強(qiáng)制性信息披露。2000年聯(lián)邦政府制定了Z條例，對此前《聯(lián)邦誠信借貸法》進(jìn)行了補(bǔ)充，要求貸款人向借款人披露信貸所需要的完整信息，如總的借款額度、需要償還的金額、年化利率、還款時間及所需要支付的費(fèi)用。鑒于將利息和費(fèi)用與一年之內(nèi)的借款額度相比較的年化利率（APR）方法有利于衡量不同貸款方式借款成本和保障消費(fèi)者自主選擇權(quán)（表1），美國CFPB在2016年特別明確，貸款機(jī)構(gòu)必須將所有與信貸有關(guān)的費(fèi)用歸入百分制年利率（APR）和授信所產(chǎn)生的總財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)算中，并對該信息進(jìn)行強(qiáng)制性披露。否則消費(fèi)者即可以依法投訴并追究借貸平臺的責(zé)任。同時，在廣告宣傳、磋商階段時也必須對手續(xù)費(fèi)、年化利率等必要信息加以披露。

三是明確展期還款計(jì)劃。展期還款計(jì)劃可以有效地減輕借款人的負(fù)擔(dān)，這樣借款人就可以續(xù)展期限來還清貸款，而不是再次借款進(jìn)一步背負(fù)債務(wù)。美國聯(lián)邦眾議院法案1214 提出強(qiáng)制性的免息還款擴(kuò)展計(jì)劃，允許借款人可以選擇每半年一次償還六個等額發(fā)薪日貸款。一些州的法律甚至明確要求貸款人無償為那些低收入群體提供免費(fèi)或者更低金額的延期還款計(jì)劃。同時，CFPB還在2016 年出臺的征求意見稿中規(guī)定，貸款機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對申請貸款展期或者清償后又申請同樣貸款的借款人進(jìn)行限制。只有在借款人證明其償債能力在原貸款發(fā)生后已經(jīng)顯著提高的前提下，貸款機(jī)構(gòu)才可以為借款人發(fā)放新的貸款，但是發(fā)放貸款的次數(shù)不得超過3 次。

2. 監(jiān)管導(dǎo)致美國現(xiàn)金貸行業(yè)大幅萎縮

自20世紀(jì)90年代以來美國發(fā)薪日貸款曾經(jīng)保持了高速增長，據(jù)美國學(xué)者Stegman（2007）估計(jì)，從20世紀(jì)90年代末到21世紀(jì)頭10年的中期，發(fā)薪日貸款額增長了近5倍，達(dá)到近500億美元，每年有1200萬美國家庭借助發(fā)薪日貸款解決短期的融資需求（Pew， 2012）。但過去幾年隨著一系列針對現(xiàn)金貸監(jiān)管的文件落地，受高利率和欺詐行為罰款和監(jiān)管審查的雙重影響，美國發(fā)薪日貸款行業(yè)目前正在大幅萎縮。據(jù)美國非盈利性金融服務(wù)創(chuàng)新中心（The Nonprofit Center for Financial Services Innovation）調(diào)查統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，美國消費(fèi)者通過店面和在線途徑獲得發(fā)薪日貸款數(shù)額從2012年到2017年以來已經(jīng)下降了近1/3，達(dá)到61億美元，數(shù)以千計(jì)的現(xiàn)金貸網(wǎng)點(diǎn)被迫關(guān)閉。僅在密蘇里州，針對發(fā)薪日借款人的許可執(zhí)照數(shù)量相比2014年就減少了173個。

英國現(xiàn)金貸息費(fèi)監(jiān)管情況

1. 實(shí)行初始費(fèi)用與總成本限額監(jiān)管

從2006年到2012年，英國發(fā)薪日貸款的規(guī)模從最初的3億英鎊激增到37億英鎊，然而個別貸款年利率超過3000%的高息費(fèi)問題也引起了監(jiān)管部門的高度關(guān)注。2014年4月1日，英國金融行為監(jiān)管局（FCA）發(fā)布了《消費(fèi)貸款管理細(xì)則》，該規(guī)定自2015年1月起正式實(shí)施，專門針對高成本短期信貸（HCSTC）價格上限做了規(guī)定，其中明確的監(jiān)管措施包括引入了風(fēng)險警示、限制再貸款次數(shù)以及使用連續(xù)支付授權(quán)（CPA）等。其內(nèi)容主要包括（圖3）：

一是設(shè)定日利率上限。明確所有的貸款利息成本上限為0.8%/天。之所以采用這種方式，F(xiàn)CA認(rèn)為貸款的成本與貸款的時間成正比，借的越多，時間越長，則成本越高。不應(yīng)當(dāng)采用APR（年化收益率）來衡量借貸成本，因?yàn)殡m然它可以用來比較相同規(guī)模和相同期限的貸款的基本成本，但在衡量規(guī)模和期限不同的貸款時則效果不佳。

二是明確固定逾期費(fèi)用上限。明確借款人只能申請兩次展期，且對用戶逾期收取的罰金最高不得超過15英鎊，收取的利息不能超過0.8%/天的初始費(fèi)用上限。

三是設(shè)定總成本費(fèi)用上限。總的借款成本上限不能超過借款總額的100%，借款成本包含所有的利息和費(fèi)用。如果消費(fèi)者在30天內(nèi)借了100英鎊，在約定的貸款期限內(nèi)最多收取24英鎊。如果貸款逾期將會最多支付最高15英鎊的固定費(fèi)用。這意味著一個消費(fèi)者借了100英鎊那么總成本永遠(yuǎn)不會超過200英鎊。

四是將息費(fèi)監(jiān)管與準(zhǔn)入資格掛鉤。FCA要求所有的高成本短期信貸借款人必須在2014年12月1日起開始進(jìn)行準(zhǔn)入申請，任何新的市場參與者必須取得準(zhǔn)入資格，而承諾遵守利率規(guī)定則是取得準(zhǔn)入資格的必要條件。

2. 監(jiān)管嚴(yán)重影響放款企業(yè)利潤

為了有效評估監(jiān)管落地的影響，英國FCA對于利率上限（0.8%/天）在兩年內(nèi)的影響進(jìn)行了持續(xù)跟蹤，并于2016年12月發(fā)布《高成本短期信貸價格上限審查要求》（Call for Input: High-cost credit Including review of the high-cost short-term credit price cap）報(bào)告。結(jié)果顯示：自2014年上半年監(jiān)管政策公布以來，英國現(xiàn)金貸規(guī)模和申請量出現(xiàn)了斷崖式下跌。同時，實(shí)行貸款價格上限在為消費(fèi)者提供適當(dāng)保護(hù)的同時也造成放貸企業(yè)利潤的大幅下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，英國2015年上半年現(xiàn)金貸企業(yè)的利潤僅相當(dāng)于2014年下半年的51%。并且只有幾家最大的借貸企業(yè)才能獲利，而其他企業(yè)則更多的是微利或者虧損。

澳大利亞現(xiàn)金貸息費(fèi)監(jiān)管情況

1. 實(shí)行費(fèi)用與利率的分類監(jiān)管

2013—2014年發(fā)薪日貸款在澳大利亞大約占到全國消費(fèi)信貸市場的0.4%，整個市場交易額達(dá)到4億美元。但貸款息費(fèi)折算下來的年化利率在48%~1500%不等，促使監(jiān)管部門采取日益嚴(yán)格的監(jiān)管措施。自2008年開始，澳大利亞各州和地區(qū)將消費(fèi)信貸領(lǐng)域的立法權(quán)統(tǒng)一上交給聯(lián)邦政府，相關(guān)監(jiān)管部門重點(diǎn)加強(qiáng)了對發(fā)薪日貸款市場的監(jiān)管。其內(nèi)容主要包括（圖4）：

一是設(shè)定貸款利率上限。按照期限的不同澳大利亞將發(fā)薪日貸款分為小額信貸合同（SACC）和中額信貸合同（MACC）兩種（表2）。明確發(fā)薪日貸款服務(wù)費(fèi)不得超過本金的20%，月利率不能超過4%。如果借款人為了另外一筆小額貸款而貸款，則禁止再收取服務(wù)費(fèi)。如果發(fā)生貸款逾期，費(fèi)用收入總共不能超過借款數(shù)額的2倍，但該費(fèi)用不包括強(qiáng)制執(zhí)行費(fèi)。需要說明的是，除了小額信貸合同和中額信貸合同外，澳大利亞嚴(yán)格禁止貸款人從事期限短于15天、金額少于2000美元的短期借貸合同（short-term credit contract，STCC），否則會被處以民事罰款或追究刑事責(zé)任。

二是還款能力審查。《消費(fèi)信貸保護(hù)法修正案2012》明確要求貸款人必須對借款人申請貸款前90天的賬戶進(jìn)行審查，以確定是否發(fā)放信用貸款（享低息貸款）。當(dāng)借款人的還貸金額超過收入的20%時，對于超過部分將免于履行還款義務(wù)。

三是信息披露義務(wù)。與美國強(qiáng)制性要求對信息披露不同，澳大利亞并未規(guī)定貸款人必須將各項(xiàng)費(fèi)用算入年利率（APR）并加以公布。但是發(fā)薪日貸款機(jī)構(gòu)必須履行信息披露及警示說明義務(wù)，如特別提示發(fā)薪日貸款的高成本，以及在醒目地方標(biāo)注咨詢服務(wù)電話和網(wǎng)頁鏈接。此外，貸款人在投放現(xiàn)金貸廣告時，應(yīng)當(dāng)保障消費(fèi)者可以清晰明確地了解廣告宣傳中的利息和費(fèi)用，其中還包括任何間接費(fèi)用的成本。

2. 監(jiān)管并未對行業(yè)構(gòu)成巨大沖擊

2010年4月澳大利亞《國家消費(fèi)信貸保護(hù)法2009》實(shí)施，明確要求貸款人必須取得國家的信貸執(zhí)照，2010—2011年大約新發(fā)執(zhí)照1315張。同時澳大利亞證券投資委員會（ASCI）還開展了對于高息費(fèi)違法行為的查處工作，總計(jì)向發(fā)薪日貸款機(jī)構(gòu)發(fā)出違法處罰通知書13份，處罰總額達(dá)12萬美元。在《消費(fèi)信貸保護(hù)法修正案2012》制定和實(shí)施的過程中，發(fā)薪日貸款公司做了積極爭取，監(jiān)管部門在充分考慮到行業(yè)成本后，提高了利率和服務(wù)費(fèi)的最高額度，如開戶費(fèi)的最高額度由此前的10%變?yōu)?0%，最高月利率由此前的2%提高到4%（從一年24%變?yōu)橐荒?8%）。而此前《消費(fèi)信貸和企業(yè)法修正草案2011》規(guī)定，如果發(fā)薪日貸款是小額借貸合同，貸款機(jī)構(gòu)只可以向借款人收取三種費(fèi)用，不得收取利息。這三種費(fèi)用分別是開戶費(fèi)（包括貸款申請費(fèi)、提供貸款的管理成本費(fèi)）、月費(fèi)、違約費(fèi)。法律所允許的最高額度的開戶費(fèi)是借款人借款的10%，最高月費(fèi)是借款人借款的2%（一年24%），這在一定程度上保證了行業(yè)利潤，因此2014年新進(jìn)入市場的執(zhí)照申請并未出現(xiàn)劇烈下滑。同時貸款的數(shù)量繼續(xù)增加，截至2014年6月，澳大利亞發(fā)薪日貸款的貸款金額比2008年的貸款金額高出約125%。

日本現(xiàn)金貸息費(fèi)監(jiān)管情況

1. 將費(fèi)用納入利息進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管

高息費(fèi)問題在日本由來已久，1954年《出資法》和《利率限制法》頒布之前的年利率一度高達(dá)182.5%以上，后經(jīng)5次調(diào)整緩慢下降，1999注冊的合法貸金業(yè)者放貸利率仍高達(dá)40%。2000年6月日本監(jiān)管部門修改出臺了《出資法》，重點(diǎn)強(qiáng)化了對現(xiàn)金貸的監(jiān)管，其主要內(nèi)容包括（圖5）：

一是設(shè)定利率管制上限。修改出臺的日本《出資法》第四條明確規(guī)定：禁止貸金業(yè)者簽訂超過《利率限制法》規(guī)定利息的合同，收取和索要該利息都將視為違法；同時將利率上限由29.2%調(diào)降到20%，并明確利息包括手續(xù)費(fèi)、禮金等除本金外的所有費(fèi)用。隨后日本還通過了司法判決，明確灰色地帶的利息應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為不當(dāng)所得，借款人可以向貸款人主張不當(dāng)?shù)美笃渫诉€超過20%的那部分利息。

二是明確貸款余額限制。貸款余額不得超過年收入的三分之一。

三是提高貸款人準(zhǔn)入門檻。為保證貸金業(yè)者貸款業(yè)務(wù)的合理實(shí)施，最低凈資產(chǎn)額由個人300萬日元、法人500萬日元，全部提高到2 000萬日元。

2. 強(qiáng)監(jiān)管使日本現(xiàn)金貸行業(yè)“一蹶不振”

受監(jiān)管趨嚴(yán)的影響，相比2000年法案修正之前，日本2011年整個消費(fèi)貸金融市場規(guī)?？s小了四成，達(dá)到12萬億日元。消費(fèi)金融公司的信貸年供給數(shù)量由此前的1萬億日元縮減到2400億日元，僅相當(dāng)于原有規(guī)模的四分之一。自此，日本現(xiàn)金貸行業(yè)遭受重創(chuàng)并一蹶不振，更多的貸款企業(yè)不得不將目標(biāo)客戶從高風(fēng)險群體轉(zhuǎn)向低風(fēng)險群體。

【來源：未央網(wǎng)】