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互金“獨(dú)角獸”門檻曝光，百億美元估值是起步線？新金融

砍柴網(wǎng) / 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 / 2018-03-19 20:30

“獨(dú)角獸”原本指神話傳說中的神獸，因?yàn)樗哂惺趾币姷奶匦裕瑒?chuàng)投圈通常用“獨(dú)角獸”來形容那些創(chuàng)辦時(shí)間相對(duì)較短、市值達(dá)到10億美元的未上市企業(yè)。

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在2013年之前，全球獨(dú)角獸企業(yè)不到20家，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)屈指可數(shù)。但最近五年，中國(guó)和全球范圍內(nèi)的獨(dú)角獸企業(yè)正在迅速增多。

據(jù)美國(guó)CB Insights數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月1日，全球獨(dú)角獸企業(yè)共220家，其中中國(guó)有59家。由于統(tǒng)計(jì)口徑的不同，胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2017胡潤(rùn)大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)》報(bào)告顯示，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)已經(jīng)達(dá)到120家。

近期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正不斷釋放針對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的利好信號(hào)。證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在兩會(huì)期間接受采訪時(shí)表示，中國(guó)存托憑證（CDR）將很快推出，將選擇一批新經(jīng)濟(jì)或者說獨(dú)角獸的企業(yè)。CDR是解決兩地的法律、兩地監(jiān)管的有效措施，有利于已上市、海外退市企業(yè)回A股上市。

另有媒體報(bào)道稱，證監(jiān)會(huì)表態(tài)，已專門成立關(guān)于四新類企業(yè)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)的專家委員會(huì)。目前國(guó)內(nèi)獨(dú)角獸企業(yè)中，資產(chǎn)10億美金的100家左右，20億美金的不超過50家，接下來準(zhǔn)備分批推進(jìn)A股上市。

除了有望首批回歸A股的領(lǐng)頭羊BATJ，新經(jīng)濟(jì)中成長(zhǎng)起來的小米、滴滴、頭條、京東金融（注冊(cè)領(lǐng)紅包）等未上市企業(yè)，將來的上市選擇也受到市場(chǎng)關(guān)注。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)未上市的獨(dú)角獸企業(yè)主要集中在汽車交通、文化娛樂、金融、硬件等領(lǐng)域，成立時(shí)間集中在2011到2014年。

有報(bào)告指出，這些獨(dú)角獸企業(yè)可以分成三類。一類是基于互聯(lián)網(wǎng)的生活性服務(wù)企業(yè)，如陸金所（注冊(cè)領(lǐng)紅包）、鏈家、滴滴、摩拜、美團(tuán)等。第二類是互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等因素與制造業(yè)融合產(chǎn)生的企業(yè)，如小米、大疆、蔚來汽車等。第三類是在人工智能、大數(shù)據(jù)、生物科技等領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，如曠視科技、商湯科技等。

這些企業(yè)背后活躍的VC/PE機(jī)構(gòu)，包括紅杉資本、IDG資本、經(jīng)緯中國(guó)、高瓴資本等。另外值得注意的是，產(chǎn)業(yè)資本屬性更強(qiáng)的騰訊和阿里，也成為獨(dú)角獸背后不可忽視的一股力量。

究竟是什么支撐起獨(dú)角獸公司的高估值，它們獲得VC/PE機(jī)構(gòu)認(rèn)可的原因是什么，對(duì)未來上市地的選擇是如何權(quán)衡的？本報(bào)策劃系列報(bào)道，梳理那些耳熟能詳?shù)莫?dú)角獸，探索創(chuàng)業(yè)公司成長(zhǎng)為獨(dú)角獸的過程。

【來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】

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