逾期一周未解除“限購”，余額寶怎么了？新金融
余額寶食言了，3月15日之后，依然沒有解除限購，這一異常行為引發(fā)了市場諸多猜測。今天深8君進(jìn)入余額寶申購頁面，發(fā)現(xiàn)依舊顯示“今日額度已用完，明日09:00開售”的提醒通知。
據(jù)深8君統(tǒng)計，截止到今天，余額寶限購已達(dá)49天。事件源于1月31日，天弘基金發(fā)布了一則公告稱：“為防止余額寶貨幣市場基金規(guī)模過快增長并保持長期穩(wěn)健運行，自2月1日起至3月15日，將設(shè)置余額寶每日申購總量，即單日實際申購達(dá)到設(shè)定額度時，當(dāng)日不再受理申購申請，每日申購額度根據(jù)基金申購、贖回情況動態(tài)設(shè)定，實施期限根據(jù)基金運行情況進(jìn)行階段性調(diào)整。”
這一公告當(dāng)時引起了投資者一片熱議，隨著余額寶開始每日限額買入，投資者開始抱怨余額寶太難搶購了，甚至有些投資者因此放棄余額寶轉(zhuǎn)投其它貨幣基金。
那么，余額寶到底發(fā)生了什么，它又為什么限購？今天深8君就來聊一聊這個話題。
余額寶為什么限購？
從2013年創(chuàng)立，在短短四五年時間里，天弘基金就成長為國內(nèi)最大的基金公司。作為天弘基金旗下的一款貨幣基金，余額寶對天弘基金的快速發(fā)展起到了決定性的作用。據(jù)統(tǒng)計，截止2017年四季度末，余額寶資產(chǎn)總規(guī)模已達(dá)15798.32億元，超過了招商銀行2016年存款余額，是目前全球規(guī)模最大的貨幣市場基金。
與此同時，中國貨幣基金的規(guī)模還在逐年攀升，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2018年1月底，我國貨幣基金規(guī)模為7.3萬億元，較前一個月增長6425.89億元，在公募基金中的占比超過60%。
樹大招風(fēng)，以余額寶為代表的貨幣基金吸納了大量資金流入，體量越來越大，致使銀行獲得的存款成本越來越高，貸款利率也相應(yīng)提高，增加了實體經(jīng)濟(jì)的融資成本。
另一方面，財富過于集中到一個機(jī)構(gòu)容易發(fā)生流動性風(fēng)險，特別是余額寶作為一款聲名顯赫的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，一點風(fēng)吹草動很有可能就會在市場內(nèi)蔓延，極易發(fā)生擠兌事件。上述情況引發(fā)了央行的強(qiáng)烈關(guān)注，針對貨幣基金的監(jiān)管開始不斷收緊，余額寶在重重壓力之下不得不做出相應(yīng)調(diào)整。
據(jù)深8君了解，自去年年中以來，余額寶的申購及持有額度歷經(jīng)了3次調(diào)整：5月末將個人賬戶最高持有額度由100萬降至25萬；8月份再次向下調(diào)整至10萬元；12月份，余額寶設(shè)立單日購買額度2萬元的上限，單個賬戶最高持有額度仍為10萬，持有額度不變。
在余額寶頻頻調(diào)整規(guī)則之時，相應(yīng)監(jiān)管政策也在不斷發(fā)生著變化。2018年1月央行將余額寶等貨幣基金納入廣義貨幣(M2)統(tǒng)計口徑之后，貨幣基金市場迎來巨變，促使余額寶在1月底再次調(diào)整規(guī)則。
深8君認(rèn)為，余額寶體量如此巨大，已經(jīng)具備一定的存款屬性，納入M2之后意味著開始肩負(fù)貨幣職能，國家為了保障貨幣的安全穩(wěn)定，必然要對其進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，在這種情形之下，余額寶未來將會遭遇越來越嚴(yán)厲的監(jiān)管，解除申購限額一事或?qū)⑦b遙無期。
政策趨嚴(yán)，對“寶寶類”貨幣基金有何影響？
2017年9月1日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》，對貨幣基金的流動性進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定。
新規(guī)要求，同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場基金的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過該基金管理人風(fēng)險準(zhǔn)備金月末余額的200倍，這一規(guī)定使得貨幣基金大幅擴(kuò)張受到嚴(yán)格的限制，像余額寶這類巨無霸“寶寶”，均是監(jiān)管部門重點關(guān)注的對象。
進(jìn)入2018年，貨幣基金政策又起波瀾，2月12日這天，央行照例公布了月度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)初值，但在頁面下方悄然增加了一條備注：
注：2018年1月，人民銀行完善貨幣供應(yīng)量中貨幣市場基金部分的統(tǒng)計方法，用非存款機(jī)構(gòu)部門持有的貨幣市場基金取代貨幣市場基金存款(含存單)。
完善后，本期M2余額擴(kuò)大1.15萬億元，去年同期M2余額擴(kuò)大8249億元，數(shù)據(jù)可比；本期M2余額同比增長8.6%，2017年末M2余額同比增長8.1%。按完善前方法統(tǒng)計，2018年1月末M2增速為8.5%。
短短的幾行備注，意義卻相當(dāng)重大，代表著非存款機(jī)構(gòu)部門持有的貨幣基金從此正式納入M2。（所謂的非存款機(jī)構(gòu)，是指銀行之外的個人和機(jī)構(gòu)，包括散戶、非金融企業(yè)，還有諸如余額寶等“寶寶類”貨幣型基金產(chǎn)品。）
據(jù)了解，此次M2統(tǒng)計口徑調(diào)整是參考了美國的M2計算規(guī)則，將貨幣市場基金也視作“高能貨幣”。
去年隨著利率的回升，“寶寶類”貨幣基金的收益率也水漲船高，越來越多的人進(jìn)入貨幣基金市場，導(dǎo)致貨幣基金規(guī)模急速攀升，引發(fā)監(jiān)管部門的高度重視，在此背景下央行采用新的統(tǒng)計口徑，對貨幣基金沖量的勢頭有所遏制。
春節(jié)期間有近70只貨幣基金發(fā)布了2018年春節(jié)前暫停申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的公告，包括易方達(dá)、博時、匯添富、南方等基金公司均表示，為了保證基金的平穩(wěn)運作，春節(jié)期間暫停申購。
深8君認(rèn)為，這次M2統(tǒng)計口徑調(diào)整反映了貨幣市場基金規(guī)模持續(xù)升高之后，監(jiān)管開始重新審視其影響，“寶寶類”貨幣基金從此進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時代，未來貨幣基金規(guī)模占比或?qū)⑾陆担贿^也由于監(jiān)管趨嚴(yán)，其投資安全性或?qū)⒋蠓忍岣撸欣谪泿呕鹗袌鼋】灯椒€(wěn)發(fā)展。
【來源：鈦媒體 作者：深8互聯(lián)網(wǎng)金融】
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