聯(lián)想業(yè)績飄紅，資本市場為什么會重新認同新金融
最近一段時間，對于中國科技領域巨頭聯(lián)想來說可謂是多事之秋。
在這樣的時候，聯(lián)想的財報適時發(fā)布，全面業(yè)績回暖，甚至逆市上揚的業(yè)務指標，幾乎在瞬間逆轉了資本市場對于聯(lián)想的判斷。
為何資本市場會重新認同聯(lián)想？聯(lián)想的財報之中到底又有什么樣的魔力呢？
一、一場由聯(lián)想引發(fā)的股市逆轉
根據(jù)新浪科技的消息，5月24日，聯(lián)想在香港發(fā)布了2017/18財年第四季度及全年的財報，與之前聯(lián)想被暫時性移出恒指所引發(fā)的社會不利猜測不同，在第四財季，聯(lián)想的營業(yè)額106億美元，年比年提升了11%，重回兩位數(shù)增長。聯(lián)想的三大主營業(yè)務全都改善了盈利能力，推動公司整體盈利能力大幅提升，不包括一次性非經(jīng)營性收支的稅前利潤年比年提升了2.55億美元。
此消息一出可謂是市場突發(fā)性逆轉。聯(lián)想股價于業(yè)績發(fā)布當天拉出了非常漂亮的一根大陽線，市場格局出現(xiàn)了難得的反轉。這個態(tài)勢并在之后產(chǎn)生了持續(xù)，并在第二天得到了趨勢的確認。
于是很多人都會覺得疑惑，曾幾何時聯(lián)想遭到過空頭的風口阻擊，從今年1月份以來，其股價下跌趨勢非常明顯，甚至到了前一段時間，聯(lián)想還遭遇被恒生指數(shù)暫時性移出的事件，這些事情讓資本市場對于聯(lián)想的疑問上升到了一個空前的高度。但是如今，聯(lián)想的財報一公布，資本市場就對其產(chǎn)生了態(tài)度的改變，事情真的僅僅只是業(yè)績利好這么簡單嗎？資本市場真的已經(jīng)重新認可了聯(lián)想了嗎？
二、資本市場態(tài)度的改變到底因為什么？
對于資本市場來說：從來沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨。
聯(lián)想所獲得的資本市場的態(tài)度逆轉其實并不是短時間造成的，我們可以看到從4月27日開始，聯(lián)想的資本市場走勢就已經(jīng)有了逐漸筑底的趨勢，連續(xù)多天的小陽線可以說是最近一段時間的一個主旋律，再經(jīng)歷了調整之后，到了5月24日前后終于實現(xiàn)了從量變到質變的轉換，走出了較好的水平。
這僅僅是資本市場的技術走勢，在技術的背后永遠都會有其內部的深層邏輯，那么聯(lián)想的深層邏輯又是什么呢？
其實可以從聯(lián)想的財報當中窺見一些其中的內涵。聯(lián)想掌門人楊元慶在聯(lián)想的業(yè)績發(fā)布會上表示：聯(lián)想再次證明了自己已經(jīng)跨越拐點，重回上升通道，重建增長勢頭。這句話表面上看是一個態(tài)度鮮明的表態(tài)，但從內部來說有著比較明確的實際業(yè)務支撐。
眾所周知，硬件產(chǎn)業(yè)的黃金時代在某種意義上已經(jīng)過去，到底該向何處去的問題一直困擾著各大企業(yè)巨頭，從高通到惠普，甚至從IBM到蘋果，都難以掩飾增長乏力的難題。
面對這樣的難題，不同的企業(yè)可謂是八仙過海，各顯神通。從目前來看，雖然各家巨頭也都有了一定的起色，但是產(chǎn)生根本性影響的企業(yè)卻并不多，聯(lián)想作為PC領域的龍頭企業(yè)，其面臨的問題其實同樣如此。如何解決？聯(lián)想在其財報之中給出了一個答案。
首先，以PC業(yè)務為基礎，支撐智能化轉型的發(fā)展。眾所周知，對于聯(lián)想來說，其最核心的業(yè)務無疑就是其當年從中科院計算所起家的個人電腦業(yè)務。在聯(lián)想的財報中，我們可以看到，其第四財季，個人電腦和平板電腦業(yè)務營業(yè)額都有了長足的進步，同比增幅達到了16%，是4年來的最快增速，稅前利潤也回到了5%的領先水平。在其主要業(yè)務地區(qū)中，五個中有四個的利潤率進一步擴大。
以財年為單位來看，聯(lián)想的個人電腦和智能設備實現(xiàn)了營業(yè)額324億美元，同比增長8%，甚至在商用市場上，聯(lián)想超越了惠普重回世界第一的位置。對于一家企業(yè)來說，能夠給市場帶來持之以恒的盈利預計和穩(wěn)定的業(yè)務基礎，無疑是這家企業(yè)重振市場信心的關鍵，聯(lián)想以PC為核心的主營業(yè)務打造不可不謂之扎實。
其次，數(shù)據(jù)中心和移動業(yè)務的兩翼支撐也較為明顯。對于任何一家企業(yè)來說，如果其增長極只有一個的話其實也存在著較大的風險。所以聯(lián)想在構筑以PC為核心的業(yè)務基礎的時候，其一體兩翼的另外兩個增長極也有著較好的支撐。
我們能夠看到的是聯(lián)想的數(shù)據(jù)中心業(yè)務有著較為穩(wěn)定的增長，其第四季度營業(yè)額同比增幅上升了44%達到了12億美元，全年44億美元的營業(yè)額與8%的增長也同樣是可圈可點。與此同時，移動業(yè)務在聯(lián)想的戰(zhàn)略梯隊中也形成了較為穩(wěn)定的一翼，其差異化競爭戰(zhàn)略讓其在拉丁美洲實現(xiàn)了40%的銷量增長，達到了同期市場其他機構的20倍，北美地區(qū)的銷量增長更達到了57%。較為穩(wěn)定的兩翼，也讓聯(lián)想的基本面實現(xiàn)了較為全面的支撐，為聯(lián)想的資本市場表現(xiàn)奠定了一定的基礎。
第三，智能化轉型的高速推進為未來形成了穩(wěn)定預期。在聯(lián)想財報中除了大部分投資者較為熟悉的PC業(yè)務、數(shù)據(jù)中心業(yè)務、移動業(yè)務之外，還有一個比較明顯的亮點，這就是智能化業(yè)務，即軟件和服務等非設備業(yè)務營業(yè)額同比提升了30%。無論是已經(jīng)取得全球銷售冠軍的Mirage AR頭盔，還是Mriage相機，亦或ThinkSmart Hub的會議系統(tǒng)，都是未來智能時代的重要業(yè)務方向，再配合聯(lián)想5月8日成立的智能設備業(yè)務集團，聯(lián)想的內部架構對于滿足智能物聯(lián)網(wǎng)和智能化時代建設的方顯已經(jīng)調整完成。
無論是較為根基雄厚的PC業(yè)務，還是增長較為穩(wěn)健的數(shù)據(jù)中心和移動業(yè)務，亦或未來可期的智能化業(yè)務，給聯(lián)想構筑了一個較為完備的業(yè)務預期。這個預期成為支撐聯(lián)想業(yè)務可持續(xù)發(fā)展的動力，而從基本面出發(fā)的穩(wěn)定預期才是支撐聯(lián)想重新獲得資本市場認同的關鍵。
未來，也許聯(lián)想的股價還會有起伏波動，但是一個穩(wěn)定的業(yè)務預期，會讓其在資本市場的發(fā)展更加平穩(wěn)，再加上聯(lián)想重回A股的可能，聯(lián)想的資本市場發(fā)展將更加值得期待。
【來源：江瀚視野觀察】
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